Wichtiges Thema, Dieter, eigentlich das Wichtigste im Zusammenhang mit der Subprime-Thematik.
Eine Bank wertberichtigt einen Teil Ihrer Aktiva. Wen kümmert das? Das Geld, mit dem die Bank diese Aktiva erworben hat, ist unwiederbringlich ausgegeben.
Wertberichtigungen „kosten“ zunächst kein „Cash“. Mit dem Eingang der Wertberichtigung in die Gewinn- und Verlustrechnung schmälert diese den Gewinn / erhöht sie den Verlust.
Erleidet die Bank einen Verlust schmälert das Ihre Eigenkapitalbasis und damit ihre Fähigkeit zukünftig neue Aktiva zu erwerben bzw. neue Kredite zu gewähren. (Deshalb die hastigen Kapitalerhöhungen, die wir gesehen haben). Aber das ist noch nicht alles:
Hat die Bank ein vermindertes Eigenkapital stimmen auch die gesamten Unterlegungsrelationen nicht mehr. Das heißt, die Bank ist gezwungen entweder (profitable) Aktiva zu verkaufen oder neues Eigenkapital in Höhe der Verluste beizubringen (s. o.).
Wir werden also in der nächsten Welle sehen, dass die Banken selbst zu Verkäufern von assets werden, ihre Kreditvergabe einschränken, ihre Aktionäre um frisches Kapital bitten und last not least ihre Kunden um zusätzliche Sicherheiten bitten – wo nötig.
In der Tendenz hat das deflatorische Effekte und ich könnte mir vorstellen, dass wir bald direkte Käufe (von financial assets) der Zentralbanken sehen werden.
Gruß

Wenn jetzt im großen Maßstab Forderungen (Geld) wertberichtigt werden,
heißt das doch nichts anderes als daß die Kredit(Geld)menge im Verhältnis
zu den Realgütern wieder um diese Beträge kleiner wird.
Quintessenz = Deflation kommt.

Gruß Dieter

etwa solche?

da die "Realgüter" nicht existieren, handelt es sich lediglich um ein Nachvollziehen der Realität. Nennt man das Deflation?
viele Grüße
kapiernix

Wenn die M3 eigentlich uninteressant ist, warum wurde dann ihre
Veröffentlichung letzten März in den USA eingestellt, just in einer Phase
wo sich ihr Wachstum beschleunigt?

weil die FED wohl auch begriffen hat, dass M3 null Aussagekraft besitzt, ungefähr ähnlich viel, wie die Wettervorschau von vorvergangener Woche ...

Das riecht doch förmlich nach Relevanz,
zumal sich eine ganze Reihe von Organisationen die Mühe macht, diese
Nachzurechnen und dann zu veröffentlichen.

besagte Organisationen sind leider noch nicht soweit wie die FED ...

MariaBitterlich

MariaBitterlich

Nach meinem Verständnis erreicht man Inflation wenn die Netto-Kreditaufnahme (Geldschaffung) aller Wirtschaftssubjekte größer ist als der Zuwachs an existierenden Realgütern.
Wenn jetzt im großen Maßstab Forderungen (Geld) wertberichtigt werden, heißt das doch nichts anderes als daß die Kredit(Geld)menge im Verhältnis zu den Realgütern wieder um diese Beträge kleiner wird.
Quintessenz = Deflation kommt.

Gruß Dieter

1) sind "Geldmengen" eh völlig belanglos
2) ist es nur natürlich, dass ein weit gefaßtes Aggregat wie M3 (vor allem die Geldmarktfonds!) steigt, wenn aus nicht-M3 assets (Aktien, Bonds, Commercial Papers, etc) massiv Geld abgezogen wird

Die einzig spannenden Geldmengen in USA sind M0 und M1/M2, und da ist leider seit geraumer Zeit absolut tote Hose ...