Anscheinend sind die Zentralbaenker mit ihrem Latein am Ende, der Markt will nur die Haelfte, wozu das ganze?

http://www.finanztreff.de/ftreff/news,id,27597682,sektion,wirtschaftpolitik.html

Gruss

Was machen nun die MFI mit dem GZ?

Sie lösen damit gegenüber anderen Banken bestehende kurzfristige Verbindlichkeiten ab. Diese müssen sie dann im Januar gegenüber der EZB ablösen - falls die nicht prolongiert. Insgesamt 390 Banken haben sich aus dem EZB-Topf bereits bedient.

Die werden ja wohl nicht drauf sitzen
bleiben wollen?

Nein, die reichen es sofort weiter. Sie brauchen den Cash, um ihn sofort an andere Banken weiter zu reichen.

Eigenen Löcher stopfen?

S. eben.

Inflationswirksam wird das von der EZB abgeholte GZ doch erst wenn es als
zusätzliches Kreditgeld wieder ausgegeben wird, richtig?

Ja, ans Publikum. Demgegenüber haben sie keine ersichtlichen zusätzlichen Verpflichtungen. Es geht hier nicht um einen Bank-Run, wie wir ihn in GB mit Northern Rock hatten.

Aber ist das dann
nicht aus kurz mach lang und kann das funktionieren?

Aus kurz lang funktioniert auf Dauer nie. Nur kennt niemand die Dauer. Die ersten Warnungen zu den US-Hypotheken (selbe Methode) kamen bereits 2001.

Sind die Sicherheiten die die EZB reinnimmt noch "echte Sicherheiten" oder
schon "junk"?

Wie's ausschaut noch "echte", siehe EZB-Seite, z.B. irgendwelche länger laufenden Titel. Den Zins auf dem Coupon verdienen sie nach wie vor, aber sie müssen, wenn sie den Titel einer ZB einreichen, davon die 4,21 % abziehen, den Cash dortderzeit kostet.

Mit welchem %-Satz nimmt die EZB die Sicherheiten rein (so
ca.?)?

Die Bewertungsabschläge (hier schon mal gepostet) reichen - je nach Laufzeit und Klasse - von 0,5 bis 18 %.

www.ecb.int/pub/pdf/other/gendoc2006de.pdf

Dort Kapitel 6, ziemlich weit scrollen.

Ist die ganze TAF nicht wieder mal eine Bestrafung der gut wirtschaftenden
MFI und und eine EZB/Staatssubventionierung für die gierigen, dummen und
schlecht geführten MFI? Die good MFI bekommen nun bei der EZB für ihre
Guthaben - die sie am Geldmarkt nicht unterbringen können/wollen weniger,
während sich die bad MFI günstig (+risikoarm) bei der EZB bedienen
können?

Ja, beides.

Hilft der ganze TAF Kram auf Dauer oder ist das nur ´ne kurze
Sauerstoffkur. Helfen letztendlich nicht doch NUR wirklich neue
Schuldnen/Schuldner?

Ja, asset-backed, wobei die Schuldner entsprechende Bonität haben müssen

Wer bezahlt den ganzen Quatsch letztendlich?

Banken.

Kann man irgendwo öffentlich nachlesen wieviel + wielange an TAF rausgeht
(+wer wwieviel bekommt?)?

Nein. Ausdrücklich geheim.

Bis zu welcher Summe kann das Spiel getrieben werden?

Nach oben offen, siehe aktuelle Zahlen.

Ab wann laufen
Papierfabriken und Druckereien richtig an um auf Hochtouren zu kommen?

Laufen nur, wenn sich Staat direkt bei den ZBs bedient.

Irgendwie ist mir nicht wohl bei der ganzen Sauerei - da stinkt doch was!

Es gibt halt Kreditausfälle in großen Volumina und das dabei verlorene Kapital lässt sich nicht durch kurzes ZB-Geld ersetzen.

btw., habe vor kurzem ein paar Bücher zur Zeit nach WK1, Weimarer Rep. und
Hyperinfla gelesen. Damals war aufgeweckten Jungs (Stinnes u.a.) sofort
klar, dass die immensen Schulden (+Reparationen) nur durch riesige Infla
wegzubekommen waren. Wenn ich mir heute als Kalle Kiesfahrer so die
Situation in Dt., Europa und USA ansehe, frage ich mich, was ist da groß
anders an der Schuldenmisere. Der Schuldenberg ist NIE abzutragen, lähmt
immer mehr Staat, Wirtschaft und Bürger. Gibt es da außer eine Rieseninfla
gepart mit irgendeiner Sauerei als Begründung für die MAcht eine
Alternative? *grübel*

Grüble mit.

Viell. sollte man in dem ZH auch mal die volle Steurpflicht von
Kapitalerträgen an der Börse ab 2008 sehen! Eine fette Infla würde wohl
auch die Aktienkurse zumindest (wenn nicht sogar mehr) um die Inflarate
nach oben treiben (insgesamte Steuerzahlungen wohl ebenso, wie in diesem
Jahr schon). Auf dem Papier also sicher ganz nett, nach Steuern natürlich
kalte Enteignung oder einfach nur Staatsklau. Könnte der Staat sich nicht
dadurch auch noch *nett* entschulden?

Infla geht nur per Zusatzschulden. Wie Schulden mit Schulden tilgen?

Wissen die an der Macht viell.
wirklich mehr und haben schon fertige Pläne in der Schublade?

Nicht dass ich wüsste.

Viell. können wir hier im Forum mal in einem anderen Thread Möglichkeiten
der Vorsorge für eine solche Sauerei diskutieren.

Dazu muss sie erstmal anlaufen. Geht nicht per Ukas, sondern nur per Gesetz, hat also "Vorlaufzeit".

Besten Gruß zurück!

Grüsse
kosh

wie immer besten Dank für die wichtige Info. Mir schwirren dazu nun ein paar Fragen/Gedanken durch den Kopf, die ich hier mal einwerfen möchte.

Was machen nun die MFI mit dem GZ? Die werden ja wohl nicht drauf sitzen bleiben wollen? Eigenen Löcher stopfen?
Inflationswirksam wird das von der EZB abgeholte GZ doch erst wenn es als zusätzliches Kreditgeld wieder ausgegeben wird, richtig? Aber ist das dann nicht aus kurz mach lang und kann das funktionieren?

Sind die Sicherheiten die die EZB reinnimmt noch "echte Sicherheiten" oder schon "junk"? Mit welchem %-Satz nimmt die EZB die Sicherheiten rein (so ca.?)?

Ist die ganze TAF nicht wieder mal eine Bestrafung der gut wirtschaftenden MFI und und eine EZB/Staatssubventionierung für die gierigen, dummen und schlecht geführten MFI? Die good MFI bekommen nun bei der EZB für ihre Guthaben - die sie am Geldmarkt nicht unterbringen können/wollen weniger, während sich die bad MFI günstig (+risikoarm) bei der EZB bedienen können?

Hilft der ganze TAF Kram auf Dauer oder ist das nur ´ne kurze Sauerstoffkur. Helfen letztendlich nicht doch NUR wirklich neue Schuldnen/Schuldner?
Wer bezahlt den ganzen Quatsch letztendlich?
Kann man irgendwo öffentlich nachlesen wieviel + wielange an TAF rausgeht (+wer wwieviel bekommt?)?

Bis zu welcher Summe kann das Spiel getrieben werden? Ab wann laufen Papierfabriken und Druckereien richtig an um auf Hochtouren zu kommen? Irgendwie ist mir nicht wohl bei der ganzen Sauerei - da stinkt doch was!

btw., habe vor kurzem ein paar Bücher zur Zeit nach WK1, Weimarer Rep. und Hyperinfla gelesen. Damals war aufgeweckten Jungs (Stinnes u.a.) sofort klar, dass die immensen Schulden (+Reparationen) nur durch riesige Infla wegzubekommen waren. Wenn ich mir heute als Kalle Kiesfahrer so die Situation in Dt., Europa und USA ansehe, frage ich mich, was ist da groß anders an der Schuldenmisere. Der Schuldenberg ist NIE abzutragen, lähmt immer mehr Staat, Wirtschaft und Bürger. Gibt es da außer eine Rieseninfla gepart mit irgendeiner Sauerei als Begründung für die MAcht eine Alternative? *grübel*

Viell. sollte man in dem ZH auch mal die volle Steurpflicht von Kapitalerträgen an der Börse ab 2008 sehen! Eine fette Infla würde wohl auch die Aktienkurse zumindest (wenn nicht sogar mehr) um die Inflarate nach oben treiben (insgesamte Steuerzahlungen wohl ebenso, wie in diesem Jahr schon). Auf dem Papier also sicher ganz nett, nach Steuern natürlich kalte Enteignung oder einfach nur Staatsklau. Könnte der Staat sich nicht dadurch auch noch *nett* entschulden? Wissen die an der Macht viell. wirklich mehr und haben schon fertige Pläne in der Schublade?
Viell. können wir hier im Forum mal in einem anderen Thread Möglichkeiten der Vorsorge für eine solche Sauerei diskutieren.

Besten Dank fürs Lesen und Gruß,
McShorty

die 100 Mrd TAF scheinen nicht zu reichen. Daher hat sich die EZB entschlossen über die "stillen Tage" jedem MFI jede gewünschte Summe zur Verfügung zu stellen (collaterals vorausgesetzt).

Der Zinssatz ist auf 4,21 % festgeschrieben. Damit will man den Euribor (gestern ca. 4,94) "endlich" runter kriegen und "mögliche" Geldklemmen über Jahres-Ultimo verhindern. Satz heute: 4,45%.

Die von den EZB-ZBs inzwischen "zugeteilte" Summe hat bereits knapp 350 Mrd Euro erreicht (ca. 500 Mrd USD).

Zum Vergleich: Der gesamte Bargeldumlauf im Euro-Raum liegt bei 640 Md Euro.

Wir dürfen gespannt sein, wie es zu Beginn nächsten Jahres weitergeht. Wie man hört, richten sie die Banken darauf ein, "für immer" derartige Massen Cash zur Verfügung gestellt zu bekommen.

Dazu aus GB: Die BoE garantiert von nun an sämtliche Passiva von Northern Rock. Die "Chance" auf eine UK-Rezession im nächsten Jahr wird jetzt - ähnlich den USA (siehe auch Greenspan dazu) - auf 50:50 geschätzt.

Gruß!

17-Dec-07 Overview
Index Series Version Coupon RED ID Price High Low
ABX-HE-AAA 07-2 7 2 76 0A08AHAD4 76.71 99.33 66.41
ABX-HE-AA 07-2 7 2 192 0A08AGAD6 49.07 97.00 34.67
ABX-HE-A 07-2 7 2 369 0A08AFAD8 34.75 81.94 23.97
ABX-HE-BBB 07-2 7 2 500 0A08AIAD2 25.84 56.61 19.88
ABX-HE-BBB- 07-2 7 2 500 0A08AOAD9 23.30 50.33 18.90
ABX-HE-AAA 07-1 7 1 9 0A08AHAC6 77.71 100.09 68.92
ABX-HE-AA 07-1 7 1 15 0A08AGAC8 48.14 100.09 37.47
ABX-HE-A 07-1 7 1 64 0A08AFAC0 27.13 100.01 24.00
ABX-HE-BBB 07-1 7 1 224 0A08AIAC4 20.93 98.35 17.56
ABX-HE-BBB- 07-1 7 1 389 0A08AOAC1 19.66 97.47 16.84
ABX-HE-AAA 06-2 6 2 11 0A08AHAB8 87.61 100.12 79.97
ABX-HE-AA 06-2 6 2 17 0A08AGAB0 66.00 100.12 51.47
ABX-HE-A 06-2 6 2 44 0A08AFAB2 45.43 100.12 33.59
ABX-HE-BBB 06-2 6 2 133 0A08AIAB6 23.11 100.59 18.61
ABX-HE-BBB- 06-2 6 2 242 0A08AOAB3 19.63 100.94 16.63
ABX-HE-AAA 06-1 6 1 18 0A08AHAA1 94.25 100.38 90.09
ABX-HE-AA 06-1 6 1 32 0A08AGAA9 86.96 100.73 77.58
ABX-HE-A 06-1 6 1 54 0A08AFAA7 65.89 100.51 47.11
ABX-HE-BBB 06-1 6 1 154 0A08AIAA4 37.77 101.20 25.00
ABX-HE-BBB- 06-1 6 1 267 0A08AOAA2 30.11 102.19 21.83

TOMOs: 72 Mrd submitted, 9.5 Mrd zugeteilt, davon 7.5 zu 3.95! % für Treasury, 2 Mrd für 4.5% für MBS.

Heute wurden ja auch die 20 Mrd zugeteilt aus der neuen Fed Auktion.

Zu dem TOMOs und den Auktionen und den rolling debts ein interessanter Artikel hier.

http://www.hussmanfunds.com/wmc/wmc071217.htm

Der Artikel zieht Bilanz, wieviel Mrd von den TOMO Auktionen tatsächlich auch "neu" sind, und wieviele nur rolling debt betreffen.

Ich denke, der Artikel vernachlässigt, daß als Sicherheiten Dreck reingegeben werden darf, wogegen es cash gibt, das dann aufgrund des fractional reserve banking wieder 10x Dreck an Summe geschaffen werden darf, das dann wieder ausgeliehen werden kann.

Gruß DT