Keimende Probleme bei den Muni-Bond-Funds

dottore , Samstag, 01.03.2008, 04:19 (vor 6672 Tagen) @ cassi

Hi cassi,

zunächst besten Dank für den nächsten Implode-o-meter. Bei den Hedgern tut sich also auch einiges.

Trotz der beeindruckenden Dow-Performance gestern sollte das Filetstück des Links nicht übersehen werden: die Entwicklung bei den Muni-Bonds. Die stecken in der Zwickmühle: Auf der einen Seite die Downgrade-Gefahr der Versicherer à la Ambac, die wohl die angeblich nur benötigten 2 Mrd USD bisher nicht auftreiben konnten.

Auf der anderen die Probleme mit den Auktionen, mit deren Hilfe die Titel immer wieder und weiter prolongiert werden konnten, so dass die Papiere wie Bargeld galten. Diverse Auktionen scheiterten bereits mangels Käufer (z.B. UBS), andere konnten nur zu schwachen Kursen weiter gereicht werden, wodurch sich sehr hohe (bis 20 % hörte man) Sätze ergaben, die letztlich vom Emittenten (z.B. New York Port Authority) zu tragen sind.

Die Muni-Bonds werden via ETF (quasi Investmentfonds, 2003 von Barclays erfunden) gehandelt und hatten sich aufgrund ihres AAA lange Zeit sogar zu steigenden Kursen dargestellt, ähnlich dem, was am Markt für Treasuries zu beobachten war. Die bekannte Flucht in die Qualität (der Emittenten) also. Das ganze Marktsegment der ETF liegt irgendwo zwischen 400 und 500 Mrd USD, wobei ishares Marktführer sein soll.

Jetzt scheint diese Entwicklung nicht nur gestoppt, sondern hat offenbar südwärts gedreht, was an die Frühphase bei den von @DT und anderen hier laufend gezeigten ABX erinnert.

Die aktuelle Entwicklung stellt sich derweil so dar:

Gut möglich, dass sich ein weiteres Marktsegment Richtung GAME OVER verabschiedet.

Gruß!