Deleveraging: kleine Erklärung (mT)

DT , Samstag, 22.03.2008, 14:54 (vor 6527 Tagen) @ DT

Bank X hat 5 Mio EUR Eigenkapital. Borgt sich 20:1 (gehebelt, engl. Hebel=lever, also geleveragt) via Carry Trade bei den Schweizern oder Japanern Geld, kauft damit zB MBS, ABS, CMBS, etc. Die sollten 3-4% abwerfen, 1% ist der Zins für die Japaner. Durch das Leveragen (Hebeln) können sie trotzdem ordentlich verdienen, solange die ABS nicht fallen. Fallen die ABS nur 5%, ist Bank X unter Wasser.

Fallen die ABS auch noch weiter (wie jetzt zT 50%), ist Bank X nicht nur das Eigenkapital los, sondern gleich das 10-fache. Sie müssen schnellstens deleveragen (das Zeug notverkaufen, damit der Verlust nicht noch höher wird).

Da viele Hedgefonds zT mit 30:1 geleveragt haben und in allem Möglichen drin sind (commodities= Rohstoffe, zB Gold oder Silber, ABS, etc), müssen sie jetzt bei den margin calls zwangsverkaufen. Dieses deleveragen löst eine Lawine von Notverkäufen aus. Daher konnte meiner Meinung nach Gold 10% in 2 Tagen verlieren.

Gruß DT