Es sieht nicht so aus, als dass UBS Konkurs geht

Matterhorn, Dienstag, 01.04.2008, 02:23 (vor 6519 Tagen) @ philliecht

Mit der erneuten (und auch vom Markt erwarteten) Kapitalspritze wurde ein weiterer Puffer geschaffen.

Man darf nicht vergessen, dass die gewaltig abgeschrieben haben. Trotzdem bleiben noch Positionen offen.

Subprime und Alt-A sind jetzt noch USD 31 Mrd
Andere Risikopositionen wurden stark reduziert (jedoch nicht quantifiziert).

Das Risk-Portfeuille ist schon stark geschrumpft, muss man sagen. Ich denke mal, dass diese nicht zu 100% abgeschrieben werden müssen.
Schlimmstenfalls kann man nochmals mit 5 Mrd rechnen, aber dann wirds sicher gegessen sein.
Nicht vergessen: Aus diesen Positionen sind in Zukunft wieder Aufwertungsgewinne möglich, und wenns gut rauskommt, nicht zu knapp. Niemand geht ernsthaft davon aus, dass alle diese Bonds default gehen. Vielmehr dürfte eine Reihe zu 100% zurückbezahlt werden.

Die stark positive Reaktion der Aktie heute hat mich auch überrascht. Aber eben, so läufts an den Börsen.

Die folgende Überlegung habe ich mir nach der Bear-Pleite gemacht:

- nach der Pleite damals (war ein Freitag/Montag) war das Sentiment extrem negativ, und alle rechneten damit, dass nun Lehman und gleich andere mitkippen. Lehman und GS brachten dann an dem Di Zahlen, welche für dieses Umfeld ok waren. Also Weltuntergang fiel mal aus.
- Jeder, der DA noch Aktien hatte war sich bewusst, wie es ums Big Picture bestellt war. D.h. es sind sehr sehr schlechte News in den Erwartungen drin (und eben auch für UBS). Da muss man sich die Frage stellen: "Was braucht es, damit ein Shareholder, der den ganzen Gloom im Hinterkopf hat, seine Aktien verkauft?"
-> es braucht die ultimative Katastrophen-Meldung, damit der Aktionär seine Erwartungshaltug den Aktien gegenüber zum NOCH negativeren wendet. Und die war nun wirklich nicht in Sicht.

Ich komme zum Schluss, dass wir in dieser Krise (grob gesehen) recht weit fortgeschritten sind, und im optimistischen Fall sind die underlying News im Q2 (was den negativen Newsflow angeht) durch.

Was machen die Aktien in der Zwischenzeit? Sie schauen nach vorne und steigen!