Im Orginal von Faber hört sich das etwas anders an ...

neo, Dienstag, 01.04.2008, 13:49 (vor 6519 Tagen) @ weissgarnix

Ausgabe vom 28.3.2008

1.Passage mit Gold:

Es ist wahrscheinlich, dass der
US-Aktienmarkt zwischen Sommer
und Herbst 2007 ein nachhaltiges
Hoch erreicht hat. Die Ära
niedriger Volatilität von 2003-
2007 ist wahrscheinlich an ihrem
Ende angekommen. Wie wir oben
gesehen haben, wirkt sich eine
niedrige Volatilität positiv auf
zyklische Sektoren aus, während
eine hohe Volatilität den nichtzyklischen
Bereichen zugute
kommt. Anleger sollten ihre Portfolios
neu strukturieren. Wirtschaftlich
empfindliche und
zyklische Bereiche sollten weniger
stark gewichtet werden, während
defensiven Bereichen eine
größere Bedeutung beigemessen
werden sollte. Das heißt, dass
einige Bereiche und Länder, die
zwischen 2002 und 2007 die
beste Performance gezeigt haben,
verkauft (oder Position reduziert)
werden sollten. Positionen relativer
Underperformer der vergangenen
Jahre sollten verstärkt werden.
Relativ gesehen denke ich, dass
der US-Aktienmarkt die Talsohle
durchschritten hat (siehe Abb. 6).
Wachstums- und europäische
Märkte scheinen ein viel größeres
Downside-Risiko zu bergen
als die USA. Sektoren, die uns
global gefallen, umfassen Tabak,
Getränke, Lebensmitteleinzelhandel,
Pharmaunternehmen,
Stromversorger sowie Bergbauunternehmen
für Gold, Silber und
Platin

2. Passage mit Gold:

Wie im Falle der US-Börsen wird
auch der US-Dollar temporär
anziehen. Es gibt über den USDollar
nicht viel Gutes zu sagen
(außer vielleicht, dass das Handels-
und Leistungsbilanzdefizit
der USA wohl aufgrund eines
schwachen Konsums abnehmen
wird), über den Euro und die
Währungen zahlreicher großer
Staaten mit Leistungsbilanzdefizit
(Australien, Südafrika, Großbritannien
und zahlreiche Wachstumsländer Osteuropas) gibt es
ebenso wenig Gutes zu sagen.
Unsere bevorzugte Währung
bleibt weiterhin langfristig Gold
(obwohl hier kurzfristig eine
gewisse Schadenanfälligkeit
besteht).