Monatliche Kreditvergabe vs. konsolidierte Kreditsummen

Ashitaka , Sonntag, 03.05.2015, 21:29 (vor 3869 Tagen) @ Leserzuschrift

Hallo Max,

es wurde in diesem Forum in letzter Zeit, vor allem von @Ashitaka, des
öfteren auf die enttäuschende Entwicklung der Kreditvergabe in Europa und
die sich daraus ergebenen Konsequenzen hingewiesen.

Die Konsequenzen rückläufiger Kreditsummen sind dank dieses Forums hinreichend bekannt. Ohne dauerhaft steigende Kreditvergaben an private Haushalte und Unternehmen kann das Wirtschaftswachstum (in erster und letzter Konsequenz: Die notwendige Abgabenlast) mittelfristig nicht gesteigert werden, trocknet die Wirtschaft aus, stehen Kreditlinien vor fehlenden Verlängerungen und ganze Finanzierungsvorhaben / Staatsfinanzierungen vor dem aus.

Auch mit "Drucken" alleine kommen wir nicht weiter, kommen zwar bunte Zettelchen in die Filialen, aber ohne entsprechende Kreditsummen kann dieses "Falschgeld" keine annähernd gleichbleibenden Bewertungen von Gütern/Dienstleistungen ermöglichen.

Werte (daher gesummt) = Schuldensummen, denn "haben wollen" = "haben müssen". Mit "einfach haben können" wird das nichts mit den Werten.

Ich fand vor einigen Tagen bei ZeroHedge, dort wiederum unter Verweis auf
einen Bericht bei Bloomberg, die Meldung, dass die Entwicklung der
Kreditvergaben an den privaten Sektor nunmehr zum ersten Male seit drei
Jahren positiv geworden sei.

Die Finanzhäuser vergaben im März 0,1 Prozent mehr Kredite an Unternehmen und private Haushalte im Vergleich zum Vorjahresmonat. Klingt super, ist aber bekannte Irreführung bzw. tolles Marketing der ECB.

Zum 28.02.2015 betrug die konsolidierte Kreditsumme aller MFI's gegenüber privaten Haushalten und Unternehmen 12.783 Milliarden Euro. Am 28.02.2013 betrug die Summe 13.243 Milliarden Euro, was binnen 2 Jahren einen klitzekleinen Rückgang der Kredite an private Haushalte und Unternehmen i.H.v. sagenhaften 460 Milliarden Euro bedeutet. Die monatlichen Kreditvergaben nutze ich als Debitist nicht als einen Indikator der EZB-Politik, da hier niemand die währenddessen auslaufenden Kreditsummen berücksichtigt. Momentan wird aufgrund der lächerlichen Zinsen umgeschuldet was das Zeug hält (siehe letzter bank lending survey). Der Immobilienmarkt (zumindest in DE) tut auch sein übriges.

Um jedoch Wirtschaftswachstum, damit höhere Liquiditätssalden bzw. Cash Flows der Unternehmen / Einkommen der privaten Haushalte zu ermöglichen, bedarf es steigender konsolidierter Kreditsummen an die privaten Haushalte und Unternehmen. Neben der Kreditvergabeseite ist also auch ein Blick auf die Kreditrückführungsseite zu werfen (bzw. auf die Aktiva aller MFI's). Die Kreditnachfragen und Vergaben können als Antriebkräfte verstanden werden. Aber mal im Ernst: Was wollen wir mit 0,1 Prozent Wachstum in der Vergabe angesichst der destströsen Kreditsummenentwicklung vortäuschen? Richtig, Chancen auf längerfristige Wachstumsphasen!

Insbesondere die dort abgebildete Grafik ist sehr interessant. Die
Kreditentwicklung scheint seit Anfang 2014 Schritt um Schritt "weniger
schlecht" geworden zu sein und ist Anfang 2015 in den leicht positiven
Bereich gerückt. Mathematisch ausgedrückt: die zweite Ableitung der
Kreditvergabe nach der Zeit ist Anfang 2014 positiv geworden, die erste
Ableitung Anfang 2015.

Frage an die Experten auf diesem Gebiet, insbesondere @Ashitaka:
Was ist davon zu halten, zumal das kein vereinzelter "Ausrutscher" zu sein
scheint, sondern sich darin - siehe Grafik - eine mehrmonatige Entwicklung
widerspiegelt?

Wie gesagt, es geht um die monatlichen Vergaben. Völlig unberücksichtigt bleiben konsolidierte Bilanzbetrachtungen der MFI's. Prozentuale Steigerungen in der mtl. Vergabe wird es bis zum Abbruch geben, wovon auch immer mal wieder abhängig (derzeit vom Zinsniveau). Wir bräuchten aber alleine, um wieder auf eine konsolidierte Kreditsumme i.H.v. 13.243 Milliarden zum 28.02.2013 zurück zu finden ein Wachstum von 3,6 Prozent. Und selbst mit dieser Rückfindung ist noch kein Prozent Wirtschaftswachstum - debitistisch (=fundamental) gesehen - haltbar.

Inwieweit müssen bisherige Sichtweisen zur
Kreditentwicklung revidiert werden? Stimmt die Einschätzung von
Bloomberg: "a sign that record monetary stimulus is finally reaching the
economy"?

Das ist notwendiges Zentralbankenmarketing, fix über die Agenturen rausgejubelt und jedem als Kopfschmerztablette dahingeworfen. Ich finde das gut. Man muss aus dem was auf uns alle zu kommt (Sturm) schließlich das beste machen.

Herzlichst,

Ashitaka

--
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Quell jeglicher Ordnung. Wer das Wort neu ordnet, der versteht wie
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