Da isses schon wieder: "Entzug am Ultimo"
Hallo zusammen,
aus der "Börsen-Zeitung online" von heute:
EZB greift Banken kräftig unter die Arme
Bei Wikipedia steht zum Thema Schnelltender lapidar:
"Bei diesem Tender kann dem Markt Geld entzogen oder zugeführt werden."
Bei der BuBa heißt es lediglich: "Bei den Geschäften handelt es sich um liquiditätszuführende oder liquiditätsabsorbierende Transaktionen."
Bitte, wer kann mir helfen? Wann ist ein Schnelltender liquiditätszuführend und wann liquiditätsabsorbierend? Wie muss man sich das Verfahren beim absorbierenden Tender vorstellen? Bieten die GBs beim Absorbieren auch um die Wette?
![[[hae]]](images/smilies/hae.gif)
Clarius
Da isses schon wieder: "Entzug am Ultimo"
dottore 
, Mittwoch, 16.01.2008, 10:46 (vor 6583 Tagen) @ clarius
Hi clarius,
ich versuche es mal:
Bitte, wer kann mir helfen? Wann ist ein Schnelltender
liquiditätszuführend
Man muss zwischen dem Geldmarkt und dem Reserveultimo unterscheiden. Der Geldmarkt funktioniert bekanntlich nicht, also ersetzen die ZBs die GBs durch sich selbst und führen über Schnelltender die Liquidität zu, welche sich die GBs untereinander verweigern. Die Liqui halten sie nicht bei sich (wie auch), sondern auf einem ZB-Konto. Von diesem Konto würde dann von Bank zu Bank jeweils umgebucht, was - wie gesagt - heute harzt.
Auf dem ZB-Konto sollen sie aber nur so viel Liqui halten, wie sie als Mindestreserve zum jeweiligen MR-Stichtag halten müssen (normalerweise halten sie etwas mehr, weil sie nicht wollen, dass sie am MR-Tag mit geringerem als dem erforderlichen Kontenstand bei der ZB erwischt werden, was Geld kostet - man muss als Bank heutzutage mit jedem Cent rechnen).
und wann liquiditätsabsorbierend?
Wenn die Liqui, die auf dem jeweiligen ZB-Konto der jeweiligen Bank liegt, in der ZB selbst verschwindet (durch Verkauf von hinterlegten Pfändern) und damit weg ist.
Wie muss man sich
das Verfahren beim absorbierenden Tender vorstellen? Bieten die GBs beim
Absorbieren auch um die Wette?
Ja.
Das Ganze ist in diesem Artikel der Buba dargestellt, wobei man Haupt-Refi nur durch Schnelltender-Refi ersetzen muss:
www.bundesbank.de/download/volkswirtschaft/mba/2004/200407mba_bbk_handlungsrahmen.pdf
Gruß (in Eile, bei Gelegenheit gern mehr)!
Da isses schon wieder: "Entzug am Ultimo"
Hallo dottore,
Hi clarius,
ich versuche es mal:
ich habe es zwar immer noch nicht verstanden, nun habe ich aber endlich etwas, über das ich grübeln kann. Ich wollte es ja nicht anders. ![[[zwinker]]](images/smilies/zwinker.gif)
www.bundesbank.de/download/volkswirtschaft/mba/2004/200407mba_bbk_handlungsrahmen.pdf
Auch das werde ich mir antun.
Gruß (in Eile, bei Gelegenheit gern mehr)!
Vielen Dank, die Gelegenheit werde ich gerne ergreifen, dauert aber wohl einige Tage, bis ich alles verdaut habe.
Grüße
Clarius
PS
Eine Frage hätte ich aber bereits jetzt: zwar leuchtet mir ein, dass die Geschäftsbanken das Liquiditäts-Angebot der ZB aufgrund der schwierigen Geldmarktsituation derzeit gerne annehmen. Mir erschließt sich allerdings nicht, aus welchem Grunde sich die GBs freiwillig an einer Liquiditäts-Abschöpfung durch die ZB beteiligen?
Da isses schon wieder: "Entzug am Ultimo"
dottore , Donnerstag, 17.01.2008, 07:17 (vor 6582 Tagen) @ clarius
Hi clarius,
Eine Frage hätte ich aber bereits jetzt: zwar leuchtet mir ein, dass die
Geschäftsbanken das Liquiditäts-Angebot der ZB aufgrund der schwierigen
Geldmarktsituation derzeit gerne annehmen.
Klar. Aber die EZB-Schnelltender dazu haben inzwischen eine längere Laufzeit, also nicht nur von heute auf Morgen. Die GBs wissen nicht, was in der gesamten Laufzeit am GM auf sie zukommt. Sie müssen aber am GM präsent sein (Geld und Brief stellen), weil eine Bank, die keine Kurse stellt, nicht mehr am Markt präsent ist und also in den Status einer Nicht-Bank gleitet, was im Klartext heißt: Sie ist erledigt. Am GM werden nicht nur Geld und Brief abgefragt, sondern auch Summen ("Ich könnte dir heute wieder 100 Mio zu 4,045 geben" usw.). Das sollte sich im "üblichen Rahmen" halten, denn wenn der Geldhändler auf 10 oder 1 Mio runterginge, müsste sich die GB, welche die 100 Mio haben muss, woanders umschauen = GM-Sätze tendenziell nach oben.
Die GBs können sich derzeit bei der ZB nach Belieben bedienen, aber ob sie's tun (und wer es tut) ist freiwillig.
Mir erschließt sich allerdings
nicht, aus welchem Grunde sich die GBs freiwillig an einer
Liquiditäts-Abschöpfung durch die ZB beteiligen?
Ganz andere Baustelle. Hier geht es um den Reserve-Ultimo (der nichts mit irgendwelchen GM-Termin zu tun hat, z.B. Monats-Ultimo), an dem die Banken einen ganz genau zu berechnenden Kontenstand bei der ZB haben müssen. Haben sie am Reserve-Ultimo mehr Liqui (auf ZB-Konto) als sie haben MÜSSEN, ist dies quasi "Überschuss-Liquidität", welche die ZB "abschöpft", indem sie (normal) die Sätze für die Einlagenfazilität entsprechend ändert oder (derzeit) eben mit "umgekehrten" Schnelltendern arbeitet, was für die GBs bedeutet, dass sie das zum MR-Ultimo nicht benötigte Geld der ZB zu einem ihnen genehmen Zinssatz andienen - oder es schlicht halten, was aber - wir reden von vielen Milliarden - Zinsverluste bedeuten würde.
Hier noch ein Artikel aus 2007, der das Ganze etwas deutlicher macht:
http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2007-08/artikel-8914547.asp
Gruß!
