Dumme Frage zur Inflation

weissgarnix , Donnerstag, 24.01.2008, 13:59 (vor 6581 Tagen) @ fridolin

Wie kommt's, daß auch bei längerfristigen Anleihen (die Leitzinsen
beeinflussen allenfalls das kurze Laufzeitende) historisch niedrige Zinsen
am Markt gezahlt werden, wir aber gleichzeitig eine hohe Inflation haben
oder haben sollen? Können die Anleihenkäufer alle nicht rechnen?

Danke für Aufklärung.

Hi,

die Frage ist weder dumm noch sind deine Ansichten falsch. Nur zählt am Bondmarkt am mittleren/langen Ende die "Inflationserwartung" und nicht die aktuelle Inflation. Und der Markt geht eben derzeit von eher niedrigeren Zinsen und niedrigere Inflation in einem rezessiven Umfeld aus. Zeigt sich dann an einer sog. "flachen bzw. inversen Yield-Kurve". Normalerweise steigt die mit der Laufzeit an, das siehst du völlig richtig.

Daneben gibt es für große Bond-Manager, die nicht einfach irgendwie nur Bonds kaufen sondern bestimmte "Ladder-Strategies" fahren müssen (also eine Kombi aus Kurz- und Langläufern nach bestimmten Kriterien) das Problem des "Rate Lock-in", was nichts anderes heisst als dass sie ab einem bestimmten Punkt kaufen müssen, egal was die Yield ist, um sich diese, so niedrig sie auch sein mag, über die geplante Laufzeit zu sichern.

Die Inflationserwartungen des Marktes, allerdings des US-Marktes, kannst du im Link in diesem Posting selbst ersehen: http://www.dasgelbeforum.net/forum_entry.php?id=6704