Neues von Marc Faber

Hi,

ein Update von Marc Faber kam heute morgen raus, mit dem Titel "A buying Opportunity?" ... und darin sagt er:

- das PPT manipuliert DAX und DOW mittels Yen-Carry-Trade!

... OK, OK, kleiner Scherz ...

Also: er setzt sich darin sehr intensiv mit der - nach seinen Worten - "Goldilocks"-Meinung auseinander, wonach wir es derzeit mit einer Buying Opportunity zu tun hätten, weil

a) Aktien billig
b) Sentiment bearish
c) Cash-Bestände von Fonds und Investoren sehr hoch
d) der ganze bisherige downturn kein "Economic-Event", sondern lediglich ein "Market-Event"

Kurz:

das mit dem Sentiment, und darüber elaboriert er recht lange, kauft er nicht, weil es seiner Meinung nach daherrührt, dass alle, die jetzt bearish sind, massive Kursverluste erlitten haben, weil sie am Top dick investiert waren. und er meint, es gäbe einen gewaltigen Unterschied, ob "bearishness" daherrührt, dass man generell skeptisch ist, oder, weil man sich gerade fürchterlich die Finger verbrannt hat.

Die angeblich hohen Cash-Beständen der Fonds zweifelt er an, und bringt als Beleg einen Survey unter US-Fondsmanagern, aus dem hervorgeht, dass nahe der Tops alle recht dick investiert waren. Dazu bringt er einen Chart von Prechter, der zeigt, dass Cash-Bestände der Fonds und Institutionellen historisch gesehen tatsächlich nahe der lows sind, und fortwährend auch neue lows markieren, was aber - nach diesem Chart - immer mit Major Tops korreliert hat. Daraus zieht Faber den Schluß, dass die Cash-Quote der Fonds noch deutlich zulegen müßte, bevor man das als "bullishes" Signal werten könnte.

zu der Frage, ob es sich um einen "Economic" oder "Market"-Event handelt, bringt er die üblichen Argumente, die wir schon zugenüge aus diesem Forum kennen, aber auch folgenden hübschen Chart, den ich hier mal reinstelle, weil er mM nach mehr sagt, als 1000 Worte. Fabi wird einem zahlenden Abonnenten die klitzekleine Copyright-Verletzung hoffentlich verzeihen:

Daneben hält er die Emerging Markets für extrem volatil und weist daraufhin, dass der Baltic Dry Index normalerweise stark mit dem Chinesischen Index korreliert, ersterer aber gerade 40% abschmierte, was für den Chinesischen Markt ein Alarmzeichen sein sollte.

Er glaubt weiterhin, dass der US-Aktienmarkt alle anderen relativ outperformen sollte und empfiehlt daher, neben LONG Gold wie üblich, eine LONG-USD Exposure ...

- kein Text -

insbesondere weil Faber den doch immer sehr sehr ausführlich schreibt. Bei Faber wird es immerhin kein rein geschobenes könnte/sollte/müßte geben, aber englisch ist und bleibt ein graus.

a) Aktien billig

Werden Sie vielleicht noch billiger ?

b) Sentiment bearish
c) Cash-Bestände von Fonds und Investoren sehr hoch

Mein asiatischer Fond hat nun weniger cash. Mein Antrieb:
1. Angst
2. steuerliche Verluste realisieren
Dr. Ehrhardt meinte neulich auch was von höherer cash Quote, aber auch, das da wohl noch was kommen könnte ...
Im ZDF war immerhin jetzt die Rede von um die 90 Mrd. bei den Landesbanken. Frontal21 vom 29.01.2008

d) der ganze bisherige downturn kein "Economic-Event", sondern lediglich
ein "Market-Event"

Letztes Jahr wartete jeder auf einen Kursrückgang und nun wetteten viele auf einen Anstieg. Eigentlich soll man ja zu Beginn einer Rezession kaufen (wobei die ja dann schon Monate läuft, bis die Statistik R. meldet) nur wird diesmal vielleicht alles anders / länger sein ?

Er glaubt weiterhin, dass der US-Aktienmarkt alle anderen relativ
outperformen sollte und empfiehlt daher, neben LONG Gold wie üblich, eine
LONG-USD Exposure ...

Da neige ich auch zu, nur welche guten Werte gibt es da ....
- ok Boeing - R. = weniger Flugzeuge,
Argar wird sicher gut sein und vielleicht US-Tourismus .

Zur Zeit neige ich zu Anleihen und zocke dann lieber mal mit einem Zertifikat. Durch meine Verlustvorträge zahle ich da dann eff. ja nur noch die künftigen 25,875 % drauf.

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Everything is ok

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