Alert! CMBX rate gehen grade senkrecht durch die Decke! (mBuT)

Hallo Freunde,

leider habe ich in letzter Zeit bei markit.com nur die ABX angeschaut. Die CMBX Indizes, die ich mehr oder weniger für das Inverse zum ABX gehalten hatte, bewegen sich aber im Gegensatz zu den ABX in den letzten Tagen MASSIVST.

CMBX= Commercial Mortgage Backed Securities Index. Das heißt also, die Commercials fallen jetzt. Kein Wunder bei dem massiven Rezessionsgespenst.

Selbst die allerbesten AAA Papiere haben bereits 182 bp erreicht, d.h. 1.82 Prozentpunkte über den gängigen Sätzen als AUFSCHLAG.

Die Normalwerte für AAA Papiere sind normalerweise ein paar Basispunkte, zB 20 bp (0.20 Prozentpunkte).

Hier die "beste" AAA Tranche:

[image]

Dagegen ist ja das, was im Nov und Mitte Jan abging ein laues Lüftchen. Das sieht extrem schlimm aus. Kein Wunder, daß der IMF jetzt eingreifen muss.

Wenn diese Diagramme wieder so ein zuverlässiger Indikator für die bevorstehenden Krisen sind wie schon bisher (Vorlaufzeit ca 10 Tage), dann ist zu verstehen, wieso diesmal die Puts auf die Banken nicht wirklich viel billiger geworden sind als bei ihrem Höchststand um den 21.1. herum.

Selbst die sich prostituierende Postbank kann ihre Puts nicht wirklich in den Keller ziehen.

Hier die gesamte Liste:

Praktisch alle auf All-Time high:

Die etwas "schlechteren" AAAs sind schon auf 224 bp.

CMBX Index

08-Feb-08 Overview

Index Series Version Coupon RED ID Spread High Low
CMBX-NA-AAA 4 4 1 35 137BENAD8 224.43 224.43 38.64
CMBX-NA-AJ 4 4 1 96 137BEKAA0 507.14 507.14 109.00
CMBX-NA-AA 4 4 1 165 137BEPAD3 633.57 633.57 186.00
CMBX-NA-A 4 4 1 348 137BEOAD6 879.29 879.29 355.13
CMBX-NA-BBB 4 4 1 500 137BESAD7 1,514.29 1,514.29 669.50
CMBX-NA-BBB- 4 4 1 500 137BERAD9 1,713.71 1,713.71 796.00
CMBX-NA-BB 4 4 1 500 137BEMAC2 1,950.57 1,953.13 1,200.00
CMBX-NA-AAA 3 3 1 8 137BENAC0 215.36 215.36 6.38
CMBX-NA-AJ 3 3 1 147 137BEKAD4 497.86 497.86 170.00
CMBX-NA-AA 3 3 1 27 137BEPAC5 591.86 591.86 24.67
CMBX-NA-A 3 3 1 62 137BEOAC8 825.00 825.00 50.00
CMBX-NA-BBB 3 3 1 200 137BESAC9 1,442.86 1,442.86 145.00
CMBX-NA-BBB- 3 3 1 320 137BERAC1 1,658.71 1,658.71 245.50
CMBX-NA-BB 3 3 1 500 137BEMAB4 1,872.86 1,872.86 477.50
CMBX-NA-AAA 2 2 1 7 137BENAB2 198.21 198.21 3.84
CMBX-NA-AJ 2 2 1 109 137BEKAC6 455.71 455.71 129.38
CMBX-NA-AA 2 2 1 15 137BEPAB7 476.71 476.71 8.75
CMBX-NA-A 2 2 1 25 137BEOAB0 667.57 667.57 12.88
CMBX-NA-BBB 2 2 1 60 137BESAB1 1,048.93 1,048.93 45.00
CMBX-NA-BBB- 2 2 1 87 137BERAB3 1,340.29 1,340.29 71.57
CMBX-NA-BB 2 2 1 180 137BEMAA6 1,810.71 1,810.71 160.00
CMBX-NA-AAA 1 1 1 10 137BENAA4 182.86 182.86 3.66
CMBX-NA-AJ 1 1 1 84 137BEKAB8 305.00 305.00 94.18
CMBX-NA-AA 1 1 1 25 137BEPAA9 439.00 439.00 8.29
CMBX-NA-A 1 1 1 35 137BEOAA2 474.29 474.29 12.00
CMBX-NA-BBB 1 1 1 76 137BESAA3 763.57 763.57 34.58
CMBX-NA-BBB- 1 1 1 134 137BERAA5 897.29 909.38 56.07

Hier noch ein paar Schocker-Bilder:

[image]

BB4 hat fast 2000 bp, 20 Prozentpunkte... krass.

[image]

Gruß DT

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[image]

Artikel dazu in der FAZ

antworten

Die Aden Sisters warnen in ihrem Februar Newsletter von heute vor
einen bald absehbaren Trendwende bei den Langläufern ! 10 - 30 jährige
Bonds würden noch 2008 die grössten Verlustbringer werden.

Inflation is underway !

www.adenforecast.com

Emerald.

Danke @DT für diese sehr informativen Einstellungen!

antworten

Die Aden Sisters warnen in ihrem Februar Newsletter von heute vor
einen bald absehbaren Trendwende bei den Langläufern ! 10 - 30 jährige
Bonds würden noch 2008 die grössten Verlustbringer werden.

Inflation is underway !

www.adenforecast.com

Emerald.

Hi, auch Ströer"Die Sprache der Märkte" schreibt von bald steigenden Zinsen und von der Mutter aller Crashs. Apoll

antworten

Danke an @DT für das Auffinden der neuen Horrorcharts

konnte auch nicht verstehen warum meine Bankenputs Freitag so durch die Decke gehen - außer DB und trotzt froher Kunde von Jo's Bank.

@Emerald

was soll jetzt bei massenhaften Firmenpleiten, Bankenpleiten,Credit Crunch anderes passieren als dass die Kreditgewährung und damit die umlaufende Geldmenge rückwärts geht. Das Ende der inflationären Geldausweitung klopft
an die Tür.

Wo kommt nun das Geld für Inflation her -selbst Hubschraubergeld wird
in einer schweren Krise gehortet werden. Erhöhen die Firmen ohne Aufträge mal schnell die Löhne um 50%?

würd mich ruhiger schlafen lassen wenn jemand wüsste wie man jetzt noch
einen auf Inflation machen will!

Freundliche Grüße Onkel Otto

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GLOBAL INFLATION ON THE RISE
As you know, global inflation is
rising (see Chart 11). Prices are
moving up in 80% of the countries
tracked. Itâ€™s happening in Europe,
Latin America, Asia and especially
China where the worst snows in 50
years have wreaked havoc on the
population and agriculture. This is
expected to fuel higher prices, putting
pressure on an inflation rate
thatâ€™s already at an 11 year high and
Weâ€™ve often discussed all the
reasons why the U.S. dollar has
also noting that this is the profile of
a third world economy.
The point is, the U.S. has been
living beyond its means for a long
time. Combined with globalization
and stiff competition from abroad,
a global economic power shift has
gradually evolved, toward the East
and away from the West, and this
is reflected in the currencies.
ASIAN POWER
As you can see on Chart 14, in
stark contrast to the U.S. dollar, the
Asian currencies have been soaring
along with their economies. The
Singapore dollar and Malaysian
ringgit have been among the strongest
currencies reaching decade
highs, and happily weâ€™ve
been recommending the
Singapore dollar for a
year now. Despite these
rises, the Asian currencies
are still considered
undervalued against the
U.S. dollar, so theyâ€™ll
likely continue to rise
further this year.
Thereâ€™s been a lot of
discussion about the recent
strong upmoves in
mains down for all interest rates and
we donâ€™t expect thatâ€™ll change any
time soon, especially with recession
fears taking center stage. But as inflation
becomes more obvious, itâ€™s going
to drive long-term interest rates
higher. The major trends, however,
will not turn up until the 10 and 30
year yields rise and stay above 4.55%
and 4.78%, respectively.
If youâ€™re holding bonds, itâ€™s okay
to keep them. But donâ€™t buy new
positions at this time. If long-term
rates head higher as we expect, bond
prices will fall. If the market stays
bullish, you can buy later at better
prices if you want to, but thereâ€™s also
a good chance that bonds will turn
bearish this year and youâ€™d then
want to steer clear of them!

antworten

Bisher haben wir ja starkes Kreditwachstum - deshalb auch starke Inflation

Um verbraucherpreise in der Inflation zu halten sollten auch die Löhne
steigen sonst steigen auch mit Kreditwachstum nur die Vermögenspreise.

Kredit kommt ja bekanntlich von Vertrauen - Kreditwachstum ist also Vertrauenswachstum. Die steil ansteigende "Mißtrauenskurve" in den
Anleihencharts von markit zeigen also sinkendes Vertrauen.
Sinkendes vertrauen -sinkende Kredite = Deflation

es sei denn der Staat springt mit Volldampf in die Breschen - mit voller MEFO - Wechsel Konsequenz sozusagen

MFG Onkel Otto

antworten

Hallo Experten,

ist die Explosion der Risikoaufschläge im Kreditanteil wie in den Eingangscharts dargestellt nicht das eigentliche "Gameover"?

Solange diese Aufschläge klein sind besteht die Möglichkeit mit Zinssenkungen das Kreditwachstum wieder anzukurbeln. Bei plötzlich 6% mehr Risikioaufschlag für mittelere Bonität ist es doch egal ob der Notenbankzins nochmal 3% gesenkt werden kann?

Dies war bisher meine Hoffnung das der Bernanke radikal genug die Zinsen senkt
um das System weiter im Inflationsbereich(beherschbarer Regelbereich)
mit bereinigend wirkendem negativem Realzins zu halten.

Aber so wie die Charts aussehen stimmen die Aussagen einiger Leuete nach den letzten Senkungen: to little - to late - gameover

Überseh ich was?

MFG Onkel Otto

antworten

Völlig richtig!

Der Staat bezahlt einheimische Arbeitsscheue und Asylanten notfalls sogar fürs erfolgreich Pinkeln, wenn dadurch der soziale Friede erhalten bleibt.

Und, wie ich sagte, Papier gibts mehr als genug, und die Druckerschwärze für positive Zahlen auf dem Kontoauszug geht auch nicht so schnell aus.

Ob die Staatsverschuldung in Billionen oder Trillionen ausgedrückt wird, juckt keinen wirklich, zumal ans Rückzahlen sowieso schon von vornherein nie gedacht war.

Bei FIAT-money auch nur die Möglichkeit einer Deflation ins Auge zu fassen, zeugt mM nach weder von politischem noch von wirtschaftlichem Verständnis.

Wobei mir persönlich Deflation wesentlich lieber wäre. Aber das spielts leider nicht.

Mister Burns

antworten

Hallo Mister Burns,

das der Staat prinzipiell bereit ist zur Deflationsvermeidung selbst
weitere Schulden zu machen und dieses Geld auch an Klientel zu verteilen
welches die Kohle auch ausgibt ist zwischen uns Konsens.

Nur - Inflation schaukelt sich langsam hoch - Selbstbegrenzung durch Kaufkraftminderung

Deflation kommt sehr sehr schnell - da Sie sich selbst unglaublich verstärkt.
z.B. Risikoaufschläge schlagartig nach oben - Kredite schlagartig nach unten.

Und deshalb sehe ich bei den staatlichen Konjunkturprogrammen genau folgendes kommen: - to little - to late.
Selbst wenn man in USA sehr schnell damit wäre - eh in Europa Maastricht beerdigt ist steht der Dollar schon bei 30 Eurocent. = Ende Gelände beim Export - und ob die Politiker sich darüber einig werden Schulden in Höhe von 30% des BIP/anno zu machen - lassen wir uns überraschen.

Freundliche Grüße

Onkel Otto

antworten

haben die nicht auch sogenannte Fiat Money?

Japan kommt seit 15 Jahren nicht so richtig aus der Deflation - sie konnte
durch Export in aufstrebende asiatische Staaten (China) und Staatsschulden in Höhe von 180% !!! des BIP - dies entspricht fast 3 X mal Wiedervereinigung-schönen Gruß an die westdeutschen Stammtische :o) -
im angenehmen 1% Bereich gehalten werden.

Deflation mit 10% wie Deutschland ab 1929 sieht anders aus.

Also was machen die Länder welche in einer Weltwirtschaftskrise extreme
Exporteinbrüche haben und deren Kreditnehmer gleichzeitig einen kollektiven Margin Call über explodierende Risikoaufschläge bekommen?

Freundliche Grüße

Onkel Otto

antworten

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Alert! CMBX rate gehen grade senkrecht durch die Decke! (mBuT)

...auch in D holperts im kommerziellen Bereich

10-und 30-jährige Bonds stehen kurz vor Trendwende ?

Zinssteigerungen

Deflation ist underway

@0.0. Inflation nach 'Aden Counting' .......................

Inflation nur mit Kreditwachstum + Lohnwachstum

Risikoaufschlagsexplosion als "Gameover"

Es gibt nur eine Richtung

kleine zeitfenster - große Dimensionen

zum Beispiel Japan