Nachtrag

Jacques, Mittwoch, 27.02.2008, 01:01 (vor 6544 Tagen) @ Jacques

Hallo Jabberwock

alles klar!
Die Banken besinnen sich auf eines ihrer Kerngeschäft - nämlich dem
Zinsdifferenzgeschäft.

Bei Licht betrachtet, helfen den Banken tiefe Beschaffungskosten für das
Geld. Sie verleihen es teurer weiter und mit dem Zinsdifferenzgeschäft
lassen sich die Verluste über die Jahre hinweg doch gut auffangen.
Allerdings mit Nachteilen auch für die guten Schuldner.
Es geht doch einfach gesagt nur darum, die Marge (üblicherweise und im
Schnitt ca. 1 bis 1.5%) auszuweiten.
Sagen wir, die Ausweitung betrage nun 3% bis 3.5%.
Die Ausweitung kann aber nicht auf die Preise (Hypothekenschuldner)
ausgeweitet werden, sondern die Kosten müssen eben gesenkt werden.
Das ermöglicht die FED.

Auch hier das Gedankenmodell mit groben Zahlen:

Hypothekenmarkt USA insgesamt: 16'000 Mia. bis 20'000(unsere) USD
Ausweitung Zinsdifferenz um Delta 2%: Tiefere Kosten ca. 320 bis 400 Mia.

Bei erwarteten Abschreibungen (nur USA betreffend) dürfte es ca. 5 bis 8
Jahre dauern, bis die Verluste der US Banken (die anderen dürfen sich
selber darum kümmern) wieder kompensiert sind.

Das bedeutet, dass auch "stillschweigende Abkommen" zwischen der FED und
den US Banken bestehen; nämlich, die tieferen Refinanzierungskosten der
Bank nicht als Quersubvention für andere Geschäfte zu gebrauchen.
Angesichts des enormen Drucks dürfte dies aber immer noch willkommener
sein, als die "Krise".

Die Frage ist eigentlich nur noch, wie das umgesetzt wird, dass trotz
bekannten (weiterem erheblichen) Abschreibungsbedarf die Bilanzen nicht
gefährdet werden und der Rückgang der Häuserpreise (wie früher auch schon
beschrieben) gestoppt werden kann, wie das Greenspan mittlerweile als eine
seiner Hauptforderungen ebenfalls postuliert hat.

Das Ganze ist nicht aussichtslos, scheint mir.

mit Gruss

Jacques

Nachtrag:
Das bedeutet nun allerdings nicht, dass zwingend eine Tiefzinsphase auf längere Zeit eingeläutet wird. Wesentlich ist die Zinsdifferenz (aus Sicht Banken) und die nominale Belastung der Schuldner (Zinsanhebungen verzögert zum erhofften Anstieg der Nominallöhne [erhofft aus der weiter steigenden Inflation]).