Das ist doch die Japan-Nummer, oder?

weissgarnix , Dienstag, 11.03.2008, 06:07 (vor 6538 Tagen) @ Jermak

Holla,

das kennen wir doch, oder? Das haben wir doch schon mal wo gesehen?

Defacto macht die FED - nach meinem Verständnis - hier folgendes:

1) MFI (Banken als auch Nichtbanken) mit CDO-Portfolio unterwasser (= Papiere notieren deutlich unter Anschaffungskosten) wendet sich in ihrer Not an die FED. Warum? Weil auf dem Portfolio "Margin Calls" lasten, d.h. zusätzliche Sicherheiten angesagt sind.

2) FED sagt: OK, wir nehmen die mal bei uns rein und geben dir dafür erstklassige, zu 100% beleihbare T-Bonds, aber nur für 28 Tage, und Zinsen kassieren wir dafür auch. Entscheidender Punkt dabei: die FED gibt die T-Bonds nahe Nominalkurs aus, nimmt aber auch die CDOs nahe dem Nominale rein, d.h. die Banken müssen Bewertungsverluste nicht realisieren.

3) MFI geht zu seinem Kreditgeber und sagt:"Guck mal, lauter neue, super-AAA-geratete T-Bonds der United States of America" ... und Kreditgeber ist wieder happy.

Und alle lebten glücklich bis ...

Kleiner Wermuthstropfen: damit sind die MFIs zwar vordergründig wieder flüssig, den Bewertungs- und damit Eigenkapitalverlust haben sie aber dennoch in ihren Büchern (das war in Japan glaube ich anders, da mußten die Banken nicht Verluste realisieren).