Vom Finanz- zum Realsektor

dottore , Freitag, 21.03.2008, 05:53 (vor 6529 Tagen)
bearbeitet von unbekannt, Freitag, 21.03.2008, 06:06

Hi,

diverse Dinge haben wir seit letztem Sommer gelernt:

1. Selbst Banken, die nicht "too big to fail" sind, dürfen mit Steuergeldern weiterkrauchen (IKB aktuell - 9 Mrd Steuergelder hinweg) oder werden, so sie Bantamgewicht erreichen, sozialisiert (Northern Rock - ca. 30 Mrd GBP Steuergelder hinweg). Dazu die Varianten beim Investment-Banking (BSC), die selbst keine Kundengelder hatten, usw.

2. Einlagen bei Banken sind - je nach Land, EU-Regeln usw. - gesichert. Dabei weiß allerdings niemand, wie es um die entsprechenden "Fonds" steht, da strengstes Schweigegebot besteht. Es existiert also immer noch ein Bankgeheimnis - für Banken selbst. Außerdem sind auch in D die berühmten max. 30 % des EK für jeden Einleger dubios, da der Einlagensicherungsfonds im Falle einer "Bankenkrise" nicht zu Zahlungen verpflichtet ist.

3. Da die Finanzindustrie nicht mit ihren wirklichen Trash-Exposures rüberkommen will (es gibt keinen Markt für diese oder jene Titel und anderes Gerede), bleibt das Misstrauen immens (als Beispiel das CS-Announcement), siehe die hier schon mehrfach erwähnten Abläufe am Geldmarkt.

Soweit in Kürze das eh schon Bekannte. Es soll - koste es was es wolle (und wen) - der finanzielle Meltdown (Domino-Effekt usw.) verhindert werden (ZBs, Finanzminister usw.). In der Finanzwelt beginnt nun allerdings - worauf @Fabio schon den Link zur Citi gepostet hatte, Danke! - "the Great Unwind" und dieser wiederum schlägt nun auf die Realwirtschaft durch: Wer auf Cash sitzt, braucht keinen Kredit (und fährt entsprechend seiner Position seine Geschäftsaktivitäten herunter), wer Kredit braucht (und seien es nur Prolongationen) wird abgewiesen. Darauf hatte @Eckrand den höchst informativen HB-Artikel reingestellt, Danke! - man sehe sich die im Original dazugestellte Grafik an.

Dass ohne "new credits" alles zusammenschnurrt und es zu plötzliche Abrissen kommen kann, ist ganz einfach so.

Es geht dabei nicht nur um private, sondern eben auch öffentliche Adressen: So mussten große auction-bonds-Emittenten mangels Käufern/Prolongierern ihre Emissionen in dreifacher Mio-USD-Höhe canceln, was die Öffentlich-Rechtlichen in Not bringt und ihre Kreditkosten immens in die Höhe treibt - so sie weiter platzieren können. Das dürfte sich flugs zu einer Krise der öffentlichen Finanzen zusammenbrauen. Was wiederum downgradings nach sich zieht - und die Einwärtsspirale perfekt macht.

Die NYT hat zum Komplex des Überspringens vom Finanz- auf den Realsektor (von Wall Street zu Main Street) einen Artikel gebracht, der gut beschreibt, dass selbst weit vom Finanzzentrum entfernte Geschäfts- und Privatleute Umsatz-Minus melden bzw. in ihre Ausgaben vorsichtig geworden sind:

http://www.nytimes.com/2008/03/21/business/21econ.html?th&emc=th

Die anzuklickende Grafik sieht so aus:

http://graphics8.nytimes.com/images/2008/03/21/business/0321-biz-ECONweb.gif

Die Große Kontraktion ist unterwegs. Während ihres Verlaufs kann es jederzeit zu Hyman Minskys "magic moment" kommen. Der ist dann nicht lustig.

Frohe Ostern!