SIV-Prolongation mal andersrum - Kanada

dottore , Sonntag, 16.12.2007, 02:33 (vor 6190 Tagen)

Hi,

Kanada lässt sich etwas Besonderes zur "Lösung" seiner SIV-Krise einfallen (es geht um ca. 35 Mrd CAD, die sich nicht mehr mit CP "refinanzieren" lassen; gerade ist ein zweiter Termin zur Erledigung der Angelegenheit verstrichen).

Der kanadische CP-Markt ist seit August mausetot (vergleichbar dem, was in den USA zu beobachten war/ist). Seit 16. August gibt es das sog. "Montrealer Stillhalte-Abkommen", nach dem aus den kurzfristigen Refinanzierungen "long term notes" werden sollen. Diese sollen eine Laufzeit von sieben (max. neun Jahren) haben. (oh!)

An asset-Verkäufe hätten die SIVs nicht gedacht; man würde nur 50 bis 60 % erlösen (Perimeter Financia Corp.). Damit wären bis zu 17 Mrd im Schornstein.

Jetzt soll der "Restrukturierungsplan" bis 14. März 08 stehen. Zu welchem Kurs bzw. welchen Zinssätzen die "neuen" (long term) Refi-Papiere herauskommen, ist noch gänzlich offen. Vor allem auch, wer sie eigentlich kaufen soll, wenn schon die kurzfristigen CP (aller-max. 1 Jahr) kaum genommen werden.

Möglich: Sie werden - revolvierend - bei der BoC untergestellt, die sich auch schon ganz begeistert über die Entwicklung zeigte, siehe dies von ihrer Page:

Bank of Canada response to announcement by Pan-Canadian Investors Committee
NOTICE – Saturday, 15 December 2007, 11:00 (ET)

The Bank of Canada is pleased that substantial progress towards establishing a broad framework for the restructuring of the third-party structured asset-backed commercial paper (ABCP) under the Montreal Accord has been made by the parties involved. All participants in Canada's financial markets will benefit (wie darf man das verstehen - "alle"?) from an orderly resolution of the situation. Recognizing the complexity of the issues involved, the Bank looks forward to the announcement in January of finalized term sheets and to completion of the restructuring process by March, 2008.

Wie sich die in den SIVs versteckten Titel und das dort vorhandene Leveragen über den angepeilten 7-Jahres-Zeitraum halten lassen, dürfte eine weitere interessante Frage sein.

Gruß!