Hinweis auf den Geldmarkt "positiv" oder "negativ"?

dottore , Sonntag, 30.03.2008, 05:56 (vor 6521 Tagen) @ Matterhorn

Hi Matterhorn,

> Nein, Aufsehen erregen die Massiv-Interventionen der ZBs (Fed usw.).
Wozu

denn diese Interventionen, wenn alles positiv ist?[/i]

Jetzt dreht man mir aber das Wort im Munde rum. Wann habe ich gesagt, dass
alles positiv ist?

Hier wird nichts herumgedreht. Ich darf mir nur erlauben, mich dagegen zu wehren, dass

a) Von mir nur Negatives käme und

b) ich dies auch noch aus unredlichen Gründen täte (Selbsbeweihräucherung o.ä.).

Zu BCA. Da kann ich nur auf deren Homepage verweisen. Habe auch schon
bemerkt, dass BCA (BCA Research)
in D nicht besonders bekannt ist.

Vielen Dank für den Link. Dort ist zu lesen:

"Monetary conditions have tightened tremendously at a time when export growth has softened and consumer confidence has collapsed."

Was sachlich völlig korrekt ist.*) Und wenn dieser Satz hier im Forum zitiert würde, käme dann wieder der Vorwurf, es würde nur "Negatives" gebracht.

*) Geldmarktsätze:

EONIA 1) 2) EURIBOR 3)
Tagessatz 1 Monat 3 Monate 6 Monate 12 Monate

Tagessätze
27.02.08 4,006 4,185 4,386 4,390 4,390
28.02.08 4,007 4,200 4,387 4,389 4,390
29.02.08 4,041 4,200 4,384 4,383 4,382
03.03.08 4,009 4,199 4,383 4,379 4,379
04.03.08 4,010 4,200 4,391 4,395 4,394
05.03.08 4,013 4,201 4,401 4,406 4,404
06.03.08 4,019 4,212 4,429 4,437 4,435
07.03.08 4,047 4,263 4,497 4,494 4,491
10.03.08 4,128 4,296 4,558 4,554 4,545
11.03.08 4,229 4,305 4,597 4,573 4,555
12.03.08 4,040 4,301 4,605 4,588 4,588
13.03.08 4,029 4,303 4,606 4,594 4,583
14.03.08 4,026 4,309 4,617 4,610 4,607
17.03.08 4,046 4,330 4,652 4,639 4,631
18.03.08 4,083 4,332 4,654 4,650 4,647
19.03.08 4,188 4,347 4,664 4,661 4,654
20.03.08 4,133 4,353 4,674 4,675 4,675
25.03.08 4,193 4,365 4,699 4,705 4,712
26.03.08 4,187 4,376 4,718 4,718 4,719
27.03.08 4,125 4,379 4,728 4,731 4,731
28.03.08 xxxxx 4,359 4,731 4,733 4,736

Quelle: Deutsche Bundesbank, Reuters.
1) Euro OverNight Index Average.

2) Umstellung auf 3 Nachkommastellen ab 3. September 2007.

3) Euro Interbank Offered Rate; ungewichteter Durchschnitt.

Ist jetzt das Einstellen dieser gewiss nicht erfreulichen Daten "positiv" oder "negativ"?

Woody kommt immer wieder gern auf seinen Mix aus Geostrategie (USA,
RUS, China) und neuen "Trends" daher und hält wohl immer noch an seiner
"pi"-Zahl fest: Langfristiges GDP-Wchstum von 3,25 Prozent. Langfristig
sind wir alle tot (Keynes).

Die Einblicke aus seinen Thesen, die er aus der Theorie der "Rational
Beliefs" von Mordecaj Kurz ableitet tragen wenigstens zum Verständnis der
Finanzmärkte bei, im Gegensatz zum Debitismus, den niemand versteht und
bis zur letzten Konsequenz nachvollziehen kann.

Der Debitismus ist ein simple Sache: Sind Schulden in der Welt, sind sie verzinslich unterwegs. In Höhe der Zinsen muss Nettoneuverschuldung erfolgen (aka der "Kapitalismus" ist ein Kettenbrief), sonst gehen die vorhandenen (früheren) Schuldner unter. Ist ganz einfach auf den Finanzmarkt anzuwenden: Kommt es nicht zu zusätzlichen Kreditierungen (Greenspan: "new credits"), sind die bereits existierenden Schulden bei Endfälligkeit in Summa nicht zu bedienen - was im Klartext heißt: Pleitewelle (natürlich auch in der sog. "Realwirtschaft"). Das ist eine rationale Aussage über das Gesamtsystem und hat mit "belief" überhaupt nichts zu tun.

An Kurz et al. ist überhaupt nichts auszusetzen. Aber sie erklären Marktbewegungen (Volas) mit dem "belief" der Marktteilnehmer. Insofern ist diese Theorie eine Sub-Theorie zu obiger Systemdarstellung.

Und: Logisch habe ich zu irgendwelchen Titeln eine Meinung. Das hat aber
nichts mit meinen Bemerkungen hier zu tun. Ansonsten würden wir ja so
richten: Nach 6 Monaten Outperformance von mir darf ich Guru Dottore
weiter kritisieren, nach 6 Monaten Underperformance nicht.

Hat mit Debitismus überhaupt nichts zu tun. Einfach nochmals überlegen, was passiert, sobald die Zusatzkredite weder gewährt noch genommen werden. Dann beginnt nämlich die sog. "systemische" Krise und der allgemeine Kollaps startet ("meltdown", "unwinding"). Das versuchen die ZBs hinauszuzögern, wie wir laufend lesen können. ZBs können aber niemals "new credits" in die Welt setzen. Das können nur Banken und Unternehmen. So etwas, wie ein zusätzlicher (also nicht einen bereits existierenden prolongieren) Kredit funktioniert bei ZBs schon deshalb nicht, weil sie sich nicht refinanzieren können weder bei der BIZ noch bei IMF.

Funktioniert SO
ein Meinungsforum?

Die Performance hat überhaupt nichts mit Meinungen zu tun. Performance = Vergangenheit, Meinung = auf die Zukunft gerichtet.

Ich habe hier schon mehrmals durch die Blume
durchschimmern lassen, worauf ich bullish bin und worauf nicht.

Könntest Du es liebenswürdigerweise wiederholen? Ich tappe da leider im Dunkeln.

Tipps zu
Einzeltitel sind eh nicht seriös, da ich kein Aktienanalyst bin. Wer mit
Stockpicking langfristig den Markt schlagen will, der muss schon ganz
genau Bescheid wissen über die Unternehmen in seinem Depot. Buffett ist so
ein Typ. Aber ich masse mir nicht im geringsten an, mit Einzelwetten den
Markt zu schlagen. Aber: DER grosse Performancedriver ist die geschickte
Asset Allocation. Wer in den richtigen Asset Klassen dabei ist, und die
unglücklichen vermeidet, der hat Erfolg.

Richtig. Nur besteht jede Asset Allocation - heruntergebrochen - wiederum aus Einzeltiteln.

Erwin Heri ist bei Winterthur als Chefstratege gescheitert, auch wenn der
das nie zugeben würde...

So ist es. Ich wollte doch nur seine schöne ("positive") Kurve zeigen, die er bei Pictet abgekupfert hatte, um nachzuweisen, dass es nichts "Positiveres" gebe als Aktien (langfristig).

Danke + Gruß!