Die Liturgie respektieren

Miesespeter , Dienstag, 27.10.2009, 23:37 (vor 5909 Tagen) @ RogRog

Was heißt das in der Konsequenz? Wo ist dann das monetäre Problem?
Immerhin könnte doch zB die FED in den USA durch credit easing und
quantitative easing den ganzen Kreditschrott in ihre Bilanz nehmen und das
Spiel könnte in die nächste Runde gehen.

Die Notenbank muss zuvorderst so agieren, dass der Glauben in das Geld und das System aufrecht erhalten wird. Wo und wann genau in dieser Hinsicht die Grenzen erreicht sind, weiss niemand, auch Ben Bernancke nicht. Schlafende Hunde nicht zu wecken ist aber immer eine sichere Position, darum wuerde meine Notenbank auch nicht mehr als gerade unbedingt unvermeidbar monetarisieren.

Die Bilanzen der Zentralbank liest praktisch zwar niemand (vielleicht max. 2-3% der ohnehin schon wenigen Menschen, die ueberhaupt eine Bilanz lesen koennen). Wenn aber die Zentralbank einen politisch falschen Schritt macht, dann ist schnell alles moeglich. Und einfach oeffentlich frisches Geld mit Hubschraubern abwerfen, das ist politisch immer noch nicht konsensfaehig. Also agiert die ZB behutsam. Die Japaner haben in dieser Defensive bereits 20 Jahre ueberlebt, das ist ein gutes erstes Etappenziel fuer die Nachahmer.

Den Kreditschrott in die Bilanzen der Notenbank zu transferieren, ist nicht ausreichend. Die Schuldner muessten zudem in der Folge entschuldet werden, um ihre Bonitaet zurueckzuerlangen. Vorher ist die Gegenpartei einfach nicht fit fuer die naechste Runde.

Und die ganz grosse Preisfrage der kommenden Jahre ist, wie wir diese allgemeine Entschuldung hinkriegen.

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