@WGN, kannst Du mal kurzes Bilanz Bsp. zu geben? - mF

Rumpelstilzchen , Freitag, 07.12.2007, 05:23 (vor 6195 Tagen) @ weissgarnix

Vorneweg: dieser "force log-out" hier ist totale Scheisse, ich hatte dir
gerade ein richtig schönes, langes Beispiel reingestellt, auf "Eintragen"
geklickt und schwupps, weg war es ... die Moderatoren sollten sich echt
überlegen, ob das der Weisheit letzter Schluss ist.

Daher nochmals in Kürze:

Bank A hat 100 ABS in den Büchern, nehmen wir an, dass der wahre Wert
dieser Position nur 20 ist. Nehmen wir weiters an, Bank A hat ein
Nettoeigenkapital von 120 und eine aktuelle MarketCap von 170 (Zahlen der
Citigroup in Mrd).

Müßte nun Bank A standalone abwerten, dann würde ihr Nettokapital auf 40
rasseln, was wohl mit argen Turbulenzen verbunden wäre.

Kommt nun Bank B und beschliesst Fusion/Kauf mit/von Bank A. Bezahlt dafür
eine Übernahmeprämie von 30%, sprich runde 220.

In der Erstkonsolidierung von A+B würde das Reinvermögen (Vermögen minus
Schulden) von A jetzt mit "fair value" angesetzt. Die ABS also mit 20,
nicht mit 100. Die Differenz geht aber jetzt nicht in die G&V und damit
gegen das Eigenkapital, sondern sie erhöht den Goodwill.

Letzterer ist die Differenz zwischen Kaufpreis und übernommenem
Reinvermögen zu "fair values" am Übernahmestichtag. Sprich 220 minus
(120-80) = 180. Die gemeinsame Bilanz von A+B würde also die ABS von A
korrekt mit 20 zeigen, und einen Goodwill von 180. Die G&V und das
Eigenkapital blieben völlig aussen vor. Gleichwohl hat sich das
Subprime-Problem von A aber "in Luft aufgelöst".

Wird in der Praxis sooo einfach zwar nicht laufen, prinzipiell aber
durchaus in diese Richtung.

Hallo weissgarnix,
hilf mal einem naiven Amateur:
Von 220 Kaufpreis stehen dann 180 Goodwill in den Büchern, den die Bank dann in den kommenden Jahren abschreiben muss. Dann taucht der Goodwill doch auf mehrere Jahre verteilt in der G&V auf und die Aktionäre fressen dafür den Vorstand.
Oder was habe ich jetzt übersehen ?

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