Halt, ich habe den Faden verloren

prinz_eisenherz, Freitag, 07.12.2007, 13:45 (vor 6600 Tagen) @ weissgarnix

Hallo,
ich blicke da nicht durch und doch versuche ich es mal.

## Bank A hat 100 ABS in den Büchern ##

Wie taucht dieser Betrag auf, als 100, wo der aktuelle Wert aber nur 20 ist? Warum ist der 20? Woher will die Bank wissen, das sie für die ABS, für die sie selber 100 bezahlt hat, noch 20 bekommt? Aber auch egal, die 100 für die ABS tauchen dort auf, weil die Bank dafür 100 bezahlt hat, um die zurück bezahlt zu bekommen, einschließlich der Zinsen, so richtig? Ob und wie viel die wert sind kann sie nicht genau wissen, wenn sie diese Dinger nicht versucht am Markt zu verkaufen und sich dort aufgrund der Nachfrage ein Preis bildet, der vermutlich 20 ist.

## nehmen wir an, dass der wahre Wert dieser Position nur 20 ist. Nehmen wir weiters an, Bank A hat ein Nettoeigenkapital von 120 und eine aktuelle MarketCap von 170 (Zahlen der Citigroup in Mrd). Müßte nun Bank A standalone abwerten, dann würde ihr Nettokapital auf 40 rasseln, was wohl mit argen Turbulenzen verbunden wäre. Kommt nun Bank B und beschliesst Fusion/Kauf mit/von Bank A. Bezahlt dafür eine Übernahmeprämie von 30%, sprich runde 220.##

Ein kühne Annahme, weil diese zweite Bank doch von den Verlusten der Bank A Kenntnis hat und somit nicht 170 als Grundlage für den Kauf ansetzen wird, sondern höchstens die 170 abgezogen der drohenden Verluste, die 80 der Bank A, das sind dann nur noch 90. Davon 30% als Zuschlag - warum eigentlich bei einem Gegner der schon auf den Boden liegt und den Notarzt braucht? – bleiben 120 Kaufpreis.

Aus meiner Sicht ist an dieser Stelle Schluss mit Lustig und der Verlust ist immer noch da, nur nicht mehr bei A, sondern bei A+B. Keine Frage, je größer der Lebensretter selber ist, mit seinem Gewinn und Eigenkapital, desto mehr relativiert sich der Verlust prozentual, aber das kleinere Dilemma, rein optisch und praktisch, wird erkauft mit der Pleite einer Bank, der Bank A. Nicht im klassischen Sinne, aber formell schon.

Somit wird deine Strategie, die Verluste gegen einen höheren Gewinn zu relativieren mit dem Verschwinden von vielen kleinen Banken gewonnen. Das soll besser sein? Das über die Gesamtzahl der Banken ausgedehnt, dann scheppert es gewaltig, weil ja jede Bank, die eine Bluttransfusion von einer anderen, größeren bekommt nicht mehr als eigenständige Bank in Erscheinung tritt, meistens, bis auf wenige lukrative Bereiche, abgewickelt wird, das Personal, die Ausstattungen und die Gebäude. Was dann mit den Geschäftsbeziehungen, den anderen Krediten der Bank A in den Händen der Bank B wird, das mögen dann die Anwälte entscheiden, wenn die Bank B die aus ihrer Sicht schlechten Geschäfte der Bank A kündigt, sie anpassen will oder diese faulen Äpfel versucht mit AAA weiter zu verkaufen.

bis denne
eisenherz