Zur Bilanzierung der EZB von gekauften Staatsanleihen

Miesespeter , Donnerstag, 17.11.2011, 00:51 (vor 5189 Tagen) @ Theo Stuss
bearbeitet von unbekannt, Donnerstag, 17.11.2011, 01:25

Hi Theo,

Wenn es um Kauf gehen sollte: tritt die EZB bei den Auktionen selbst als
Bieter auf?

Kann sie, wenn sie im Primaermarkt kauft. Meistens kauft sie aber wohl im Sekundaermarkt.

Im Falle des Kaufes müßten diese Anleihen dann ja als Eigenkapital der
EZB erscheinen. Wer haftet beim "plötzlichen Untergang" bzw. des
Wertverfalls dieses Kapitals für die EZB? Alle EURO-Staaten, oder nur
diejenigen, die den "Rettungsschirm" finanzieren?

Nein. Die Anleihen tauchen in den Aktiva auf, Posten 'Wertpapiere fuer geldpolitische Zwecke' sowie 'Sonstige Finanzanlagen'. Siehe hierzu auch Jahresbericht der EZB, Seite 246:

Ende 2010 waren die Bestände an Wertpapie-
ren, die im Rahmen beider Programme erwor-
ben wurden, wie folgt:
2010
(in €)

Programm zum Ankauf gedeckter Schuldverschreibungen 4 823 413 246 Euro
Programm für die Wertpapiermärkte 13 102 563 262 Euro
Insgesamt 17 925 976 508 Euro

Der EZB-Rat beschloss, die im Rahmen
dieser beiden Programme erworbenen
Wertpapiere als Held-to-maturity-Wertpapiere
zu klassifizieren (siehe „Wertpapiere“ im
Abschnitt Rechnungslegungsgrundsätze).
Nach den am 31. Dezember 2010
durchgeführten Werthaltigkeitstests wurde
keine Wertminderung dieser Wertpapiere
ausgewiesen.

Sprich, solange die Staaten nicht offiziell bankrott sind, erfolgt keine Abwertung dieser Aktiva.

Beim "plötzlichen Untergang" des Schuldners haften die Buergen fuer die entsprechenden Staatsanleihen. Ob dies alle EURO-Staaten, oder nur
diejenigen, die den "Rettungsschirm" finanzieren, waeren, wer will dies beurteilen? Nach gegenwaertiger Rechtslage waeren es wohl letztere, aber morgen kann die Rechtslage bereits anders sein. Ausserdem verbleibt die Frage, was passiert, wenn auch die Buergen bankrott sind? So kommt man nicht weiter, diese Ueberlegeungen fuehren zu nichts.

Das Eigenkapital hingegen ist ein bilanziell passiv ausgewiesener Posten, und wird von dem An- oder Verkauf von Staatsanleihen nicht beruehrt.

In einer normalen Unternehmung, die echte Forderungen und Verbindlichkeiten hat, ist das Eigenkapital die Differenz aus Vermoegensgegenstaenden und Forderungen - Verbindlichkeiten.

Die Notenbank jedoch ist ein Sonderfall. Sie kann ihre Verbindlichkeiten jederzeit in von Ihr hergestellten Banknoten bzw Geldscheinen begleichen. Ich behaupte daher, dass der Wert der Aktiva fuer die Notenbank keine wirkliche Rolle spielt, da niemand Forderungen gegen die Notenbank haelt, welche diese nicht aus anderen Quellen als der Verwertung ihrer Aktiva begleichen koennte. Man koennte also sagen, die Notenbank benoetigt de facto kein Eigenkapital, sie benoetigt auch keine bewertbaren Aktiva. Diese benoetigt sie alle nur de jure, und wie wir wissen, kann eine gesetzliche Vorgabe schnell veraendert werden.

Gruss,
mp

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