Vergrösserung der Fallhöhe

SUCRAM, Dienstag, 25.10.2011, 13:12 (vor 4778 Tagen) @ Miesespeter

Wieso verschaerfen?

Ich sehe das so:

Quantitativ aendert sich durch die Substitution des Glaeubigers (erst
Privatsektor, dann ZB) fuer den Staat zunaechst nichts, qualitativ aber
schon.

Der private Glaeubiger ist unzuverlaessig, droht permanent mit
Abverkauf, moechte hoehere Zinsen, stellt permanent Bedingungen.

Die Zentralbank ist zuverlaessig, rolliert problemlos ad infinitum,
interessiert sich nicht fuer Zinseinnahmen, und fuehrt die Zinsgewinne
auch noch an den Staat ab.

Welchen Glaeubiger wuerdest Du bevorzugen?

Genau das ist der Haken! Der Schuldner in diesem Fall natürlich die ZB.
Verhält diese sich wie eine normale Bank, also wie ein privater Gläubiger, kann nichts passieren. Tut sie das nicht, und handelt so wie Du es darstellst (was wahrscheinlich und aus gutem Grund zu befürchten ist), wäre der Hazard ad infinitum.

Resumen: Wenn die Kredite von der ZB kommen, ist dagegen ja grundsätzlich nichts einzuwenden. Der Schuldner müsste aber trotzdem alles daran tun, seine Schulden ordentlich zu bedienen. Die Schwierigkeit ist die, dabei nicht über Sparprogramme die Rolle als Debtor-of-last-Resort zu verlieren.

Aber Achtung, was derzeit immer hinten runter fällt: Der Staat hat eine Geldquelle, die er ja brav über seine Verschuldungspolitik und QE über die Jahre gefüttert hat: Seine Bürger, insbesondere den kleinen Teil, der vor Geld kaum noch gucken kann. Die müssen geschröpft werden, knallhart. Diese Quelle muss der Staat nutzen. Die Bestandsschulden werden durch Schuldenschnitt auf ein händelbares Mass gekürzt. Und schon hat er wieder eine Basis zum handeln.

Alles andere vergrössert die Fallhöhe immer weiter. Den dann folgenden Aufprall überlebt die Gesellschaft wahrscheinlich nicht.

Meine Meinung dazu? Ersteres wird nicht funktionieren, da das ein konzertiertes Vorgehen aller grosser VWs erfordert. Klappt ja schon nicht mal in der EU.

Also, es bleibt uns m.E. leider nur Letzteres als unvermeidlicher Ausweg. Und in diesem Fall kann man fast nur hoffen, dass die dabei irgendwie eine Hyperinfla gebacken kriegen, es wäre dann einfach schneller vorbei.