Die Karrikatur der "Saldierung auf Null" klammert die alltägliche Besicherungsproblematik vollkommen aus

Ashitaka , Sonntag, 19.05.2013, 18:51 (vor 4660 Tagen) @ BerndBorchert
bearbeitet von unbekannt, Sonntag, 19.05.2013, 18:58

Das stelle ich mal an den Anfang:

Ich denke, dass die Annahme des Vortragenden, dass automatisch - also egal
wie die Geschäftspolitik der Bank ist - die Überweisungen sich
mittelfristig gegenseitig ausgleichen, nicht richtig ist.

Sehe ich genauso.

Der Saldierungseffekt tritt trotzdem ein.

Klar, nur ist mit Eröffnung eines Banktages überhaupt nicht ersichtlich, wie sich denn die Saldierung betragsmäßig am Ende des Tages darstellt. Wenn wir also nun so tun, als wäre die Saldierung IMMER gegen Null, dann widerspricht das den tagtäglichen Anforderungen an die Steuerungspolitik der Geschäftsbanken. Grundsätzlich löst jede Transaktion den Bedarf an ZBG aus. Danach kann die GB darüber nachdenken, ob sie aufrechnet oder brutto transferiert. Größere Anweisungen bringen da jede Saldierung des Tages sofort aus dem Gleichgewicht, weshalb sie separat brutto getätigt werden. Paranoia hatte hierzu auch schon Stellung bei den jüngeren Diskussionen genommen. Wenn ich 8 Millionen Euro Kredit beantrage, um damit gewerblich zu bauen, dann wird die Geschäftsbank erst am Tag der Überweisung wissen, an wen ich überweise. Sie wird die Sicherheit dafür nutzen, um sich - im Rahmen ihrer Steuerungspolitik - ZBG zu beschaffen (Pfandbriefe etc.). Und dieses kann sie nicht holen und zurückgeben wie sie will. Pfand kann nur wieder "zum Termin" bei der EZB ausgelöst werden, ZBG damit auch nur zum späteren Termin verschwinden. Alleine dadurch ist eine kontinuierliche, optimale Steuerung des ZBG für das einzelne Kreditinstitut ausgeschlossen. Die EZB kann zwar auf die Gesamtheit mit ihren Instrumenten einwirken, aber nicht den Einzelfall "zum Stichtag" regeln.

Beispiel. Nimm eine grosse Bank, sagen wir die Postbank. Jeweils 1 Million
Überweisungen pro Tag raus und ebenso rein sollten realistisch sein. Sagen
wir im Durchschnitt 100 Euro, mit einigen Ausreissern im 5-stelligen
Bereich und ganz wenigen im 6- und 7-stelligen Bereich. Bei 250 Banktagen
sind das immerhin 25 Mrd., die im Jahr rein- und rausgehen. Welchen
ZB-Puffer braucht man dafür, wenn man die These des Vortragenden annimmt,
dass mittelfristig im Durchschnitt soviel reingeht wie rausgeht?

1. Der Durchschnitt ist, gelinde gesagt, eine kindliche Karrikatur des tagtäglichen Zahlungsverkehrs zwischen den Instituten. Warum wohl läuft das meiste, insbesondere Auslandsüberweisungen, brutto?! Das Thema Besicherung kann man nur durch solche "Annahmen" beiseite kehren, also dadurch, dass man annimmt, dass sich GBA und GBB identische Summen transferieren. Das ist aber nun einmal nicht die Realität. Die Salden im Soll-/Haben führen im Geschäftsbankensystem dazu, dass ein stetiger Bedarf an ZBG "gedeckt" werden muss (Refinanzierungen, Interbankenmarktkredite). Und da auch hier kein automatisches Gleichgewicht entsteht (beides Kostet Zins), entsteht immer eine Besicherungsproblematik einzelner Institute. Das lässt sich gar nicht vermeiden.

2. Teilnahmen am RTGS-System bedingen Bonität; sprich Besicherung durch ausreichend Liquidität (ZBG). An den Verfahren nehmen nur geprüfte Institute teil die auch entsprechende Liquidität bzw. Sicherheiten (Aktiva) bieten können.

3. Da fast nie zu Null saldiert wird, muss ein Settlement "final" (tagtäglich) in ZBG abgewickelt werden. Ein Durchschnitt von Null ist Fantasie. Es kann auch in Ausnahmen anderes Vermögen der Bank herhalten, aber dieses wird messerscharf kontrolliert und unterliegt den gleichen Sicherheitenstandards (Erläuterungen BIS 2001a Seite 36-38 zur Eigenkapitalhinterlegung und strengen Risikobewertung)

Man braucht also nur ein paar Millionen, um eine Gesamtsumme von zig Mrd.
im Jahr zu puffern. Auch mit der Bilanzsumme verglichen sollte der Puffer
im Promillebereich liegen. Die offizielle Mindestreserve von 1% sollte also
reichen.

Reicht sie aber nicht. Schauen wir mal dazu in die EZB-Bilanz und vergleichen die Refinanzierungen mit den Einlagen bei den Geschäftsbanken. Warum stehen da deutlich mehr als 1% in der ECB-Bilanz?!

Grüße dich,

Ashitaka

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