Inflation/Deflation

Tarantoga, Montag, 25.08.2008, 01:36 (vor 5936 Tagen) @ weissgarnix
bearbeitet von Tarantoga, Montag, 25.08.2008, 01:39

An der Stelle sollte man sich kurz an die Basics erinnern:
Jede Kreditaufnahme ist eine kleine Inflation, jede Tilgung eine kleine Deflation. Wenn Schulden getilgt werden, dann halten sich beide die Waage und die Preise bleiben stabil. Wenn also via Notenbank und Bankensystem Geld in Umlauf kommt, dann wird dieses idR auch zurück bezahlt. Es gibt dann Erhöhungen des Leveragings die inflationär sind und Deleveraging, was deflationär ist. Inflationär wirkt diese Geldmengensteuerung nur in dem Maß, wie netto über den Kreditzyklus das Leveraging steigt.

Ganz anders der Staat: Dieser zahlt idR nie wirklich etwas zurück sondern prolongiert nur. Dies wirkt immer inflationär und ist praktisch die bei weitem wichtigste Quelle von Inflation. Nicht ohne Grund kamen die großen Inflationsschübe der Nachkriegszeit in den '70ern (als die US-Verschuldung wegen Vietnam explodierte) und jetzt (als der Irak-Krieg praktisch völlig durch zusätzliche Verschuldung finanziert wurde).

Die Fähigkeit des Staates die Nachfrage in seiner Wirtschaft aufrecht zu halten ist daher durch die inflationäre Wirkung desselben begrenzt. Dies gilt insbesondere auch für staatliche Bailouts. Wenn der Staat auf sich umbucht, dann verhindert er die "kleine" Deflation, die an sich entstehen sollte wenn die Schulden im Bankensystem getilgt werden, wodurch die ursprünglich nur temporäre Inflation dauerhaft wird.
Inflationsneutral kann der Staat seine Ausgaben nur dann steigern, wenn die zusätzlichen Ausgaben zu höheren zukünftigen Steuereinnahmen führen, die Tilgung erlauben.

Wenn daher wie momentan der Staat zusätzliche Ausgaben tätigt um ein gewisses Nachfrageniveau zu erhalten, diese Ausgaben aber keine Rendite im Sinne höherer zukünftiger Steuereinnahmen bringen, sondern nur den Konsum erhalten oder die Folgen von Fehlinvestitionen auffangen sollen, dann ist die Folge Stagflation.